Trading Volatilitets Alternativer Strategier

Alternativ Volatilitet Strategier og Volatilitet. Når en opsjonsposisjon er etablert, enten nettkjøp eller salg, blir volatilitetsdimensjonen ofte oversett av uerfarne handelsmenn, hovedsakelig på grunn av mangel på forståelse. For handelsmenn å få tak i forholdet mellom volatilitet og de fleste alternativstrategier Først er det nødvendig å forklare konseptet kjent som Vega. Like Delta som måler sensitiviteten til et alternativ til endringer i underliggende pris. Vega er et risikomåling av sensitiviteten til en opsjonspris for endringer i volatilitet Siden begge kan fungere samtidig kan de to ha en kombinert innvirkning som virker mot hverandre eller konsert. For å forstå hva du kan få inn når du etablerer en opsjonsposisjon, er det både en Delta og Vega-vurdering som er nødvendig. Her blir Vega utforsket, med den viktige ceteris paribus antagelsen andre ting forblir det samme hele for forenkling. Vega og grekerne Vega, akkurat som de andre grekerne Delta, Theta Rho Gamma forteller oss om risikoen fra volatilitetsperspektiv Traders refererer til opsjonsstillinger som enten lang volatilitet eller kort volatilitet selvfølgelig er det også mulig å være flat volatilitet Begrepene lange og korte refererer til det samme forholdsmønsteret når du snakker om å være lang eller kort en aksje eller et alternativ. Det vil si hvis volatiliteten stiger og du har kort volatilitet, vil du oppleve tap, ceteris paribus og hvis volatiliteten faller, vil du få umiddelbare urealiserte gevinster. Likeledes, hvis du har lang volatilitet når implisitt volatilitet stiger, vil du oppleve urealiserte gevinster, men hvis det faller, vil tapene bli resultatet igjen, ceteris paribus For mer om disse faktorene, se Bli kjent med grekerne. Volatilitet går gjennom alle strategier. Implisitt volatilitet og historisk volatilitet kan gyrate betydelig og raskt, og kan flytte over eller under gjennomsnittlig eller normalt nivå, og deretter til slutt gå tilbake til gjennomsnittet. La oss ta noen eksempler på gjør dette mer konkret Begynn med å bare kjøpe samtaler og legger Vega dimensjonen kan bli opplyst Figurene 9 og 10 gir et sammendrag av Vega-tegn-negative for kort volatilitet og positiv for lang volatilitet for alle direkte valgposisjoner og mange komplekse strategier. Figur 9 valgposisjoner, Vega-tegn og fortjeneste og tap ceteris paribus. Den lange samtale og den lange puten har positiv Vega er lang volatilitet og kort samtale og korte posisjoner har en negativ Vega er kort volatilitet For å forstå hvorfor dette er, husk at volatiliteten er Et innspill til prismodellen - jo høyere volatiliteten er, desto større er prisen fordi sannsynligheten for aksjen flytter større avstander i alternativets levetid øker og dermed sannsynligheten for suksess for kjøperen. Dette resulterer i at opsjonsprisene øker i verdi å innlemme den nye risikopremien Tenk på selgeren av alternativet - han eller hun vil ønske å lade mer hvis selgerens risiko øker med økningen i volatiliteten sannsynligheten for større prisbevegelser i fremtiden. Derfor, hvis volatiliteten faller, bør prisene være lavere. Når du eier en samtale eller en setning som du kjøpte alternativet og volatiliteten avtar, vil prisen på opsjonen avta. Dette er tydelig ikke gunstig, og som vist i figur 9, gir et tap for lange samtaler og setter På den annen side vil kortkjøp og korte saksdrivere oppleve en gevinst fra volatilitetsnedgangen. Volatiliteten vil få umiddelbar innvirkning, og størrelsen på prisnedgangen eller gevinsten vil avhenge av størrelsen på Vega Så langt har vi bare snakket om tegnet negativt eller positivt, men størrelsen på Vega vil bestemme hvor mye gevinst og tap som bestemmer størrelsen på Vega på en kort og lang samtale eller put. Det enkle svaret er størrelsen på premien på alternativet Jo høyere prisen, jo større Vega Dette betyr at når du går lenger ut i tid, tenker du på LEAPS-alternativer, kan Vega-verdiene bli svært store og utgjøre betydelig risiko eller belønning bør volatilitet gjøre en endring For eksempel, hvis du kjøper et LEAPS-anropsalternativ på en aksje som gjorde et marked bunn og ønsket prisoppgang finner sted, vil volatilitetsnivåene vanligvis falle kraftig, se figur 11 for dette forholdet på SP 500 lager indeksen, som reflekterer det samme for mange store aksjer, og med alternativet premie. Fig. 10 Komplekse opsjonsposisjoner, Vega-tegn og fortjeneste og tap ceteris paribus. Fig. 11 presenterer ukentlige prisbarer for SP 500 sammen med nivåer av underforstått og historisk volatilitet Her er det mulig å se hvordan pris og volatilitet er relatert til hverandre. Typisk for de fleste store aksjer som etterligner markedet, når prisfallet, volatiliteten stiger og omvendt. Dette forholdet er viktig å innlemme i strategianalyse gitt forholdene påpekt i Figur 9 og Figur 10 For eksempel, på bunnen av et selloff ville du ikke ønsker å etablere en lang kjeftsprekk eller annen positiv Vega-handel, fordi en markedsavkastning vil utgjøre et problem som følge av kollapserende volatilitet. Gjenopprettet av OptionsVue 5 Options Analysis Software. Fig. 11 SP 500 ukentlige pris - og volatilitetsdiagrammer Gule barer markerer områder med fallende priser og stigende underforståtte og historiske Blåfargede barer markerer områder med stigende priser og fallende underforstått volatilitet. Konklusjon Dette segmentet skisserer de viktige parametrene for volatilitetsrisiko i populære alternativstrategier og forklarer hvorfor å søke riktig strategi når det gjelder Vega er viktig for mange store aksjer. Mens det er unntak fra prisvolatilitetsforholdet som er tydelig på lager indekser som SP 500 og mange av aksjene som består av indeksen, er dette et solid fundament for å begynne å utforske andre typer relasjoner, et emne som vi kommer tilbake i et senere segment. - 1998 Volum 7, No 5 Bruke volatilitet Å velge det beste alternativet Trading Strategy. By David Wesolowicz og Jay Kaeppel. Option trading er et spill av sannsynlighet En av de beste måtene å sette oddsen på din side er å være oppmerksom på volatiliteten og å bruke denne informasjonen ved å velge riktig handelsstrategi. Det er mange forskjellige alternativhandelstrategier å velge mellom. Faktisk er en av de viktigste fordelene med handelsalternativer er at du kan jobbe posisjoner for enhver markedsutsikt opp litt, litt ned, opp mye, ned mye eller uendret over en periode. Dette gir forhandlere mer fleksibilitet enn bare å være lang eller kort lager. En viktig nøkkelen til opsjonshandel suksess er å vite om en økning eller fall i volatilitet vil hjelpe eller skade din posisjon Noen strategier bør bare brukes når volatiliteten er lav, andre bare når volatiliteten er høy Det er viktig å først forstå hva volatiliteten er og hvordan måle om det er for øyeblikket høyt eller lavt eller mellomliggende, og for det andre å identifisere riktig strategi for bruk gitt det nåværende nivået av volatilitet. Er Volatilitet Høy eller Lav. Før du fortsetter, la først definere noen vilkår og forklare hva vi mener når vi snakker om volatilitet og hvordan måle det. Prisen på et alternativ består av egenverdi dersom det er penger, og tidsprestasjon Et anropsalternativ er i penger dersom opsjonsprisen er under prisen på den underliggende aksjen. Et puteringsalternativ er in-the-money dersom opsjonsprisen er over prisen på den underliggende aksjene. Tidspræmien er noe beløp som overstiger enhver egenkapital og i hovedsak representerer beløpet betalt til forfatteren av opsjonen for å indusere ham til å påta seg risikoen for å skrive opsjonen. Utvalgte opsjoner har ingen egenverdi og består utelukkende av tidspremie. Tidspremie i prisen av en opsjon er en kritisk faktor og påvirkes primært av det nåværende volatilitetsnivået Med andre ord, jo høyere volatilitetsnivået for et gitt aksje - eller futuresmarked, desto mer premie vil det være i prisene på opsjonene av det s tock eller futures markedet Omvendt, jo lavere volatilitet jo lavere tid premie Således hvis du kjøper alternativer, vil du helst gjøre det når volatiliteten er lav som vil resultere i å betale relativt mindre for et alternativ enn om volatiliteten var høy Omvendt, Hvis du skriver alternativer, vil du generelt gjøre det når volatiliteten er høy for å maksimere mengden tidspremie du mottar. Implisitt volatilitet Definert. Den underforståtte volatilitetsverdien for et gitt alternativ er verdien som man må plugge inn i en opsjonsprisemodell som den berømte Black Scholes-modellen for å generere dagens markedspris på et alternativ gitt at de andre variablene underliggende pris, dager til utløp, renten og forskjellen mellom opsjonsprisen og prisen på den underliggende sikkerheten er kjent Med andre ord er det volatiliteten implisert av dagens markedspris for et gitt alternativ. Det er flere variabler som inngår en opsjonsprising mod el for å komme fram til den underforståtte volatiliteten til et gitt alternativ. Den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten. Strike-prisen på opsjonen under analyse. Utestående renter. Antall dager til opsjonen utløper. Den faktiske prisen på opsjonen. A, B, C og D og E er kjente variabler Med andre ord, på et gitt tidspunkt kan man lett observere den underliggende prisen, strekkprisen for det aktuelle alternativet, dagens rentenivå og antall dager inntil opsjonen utløper og den faktiske markedsprisen på alternativet For å beregne den underforståtte volatiliteten til et gitt alternativ, sender vi elementene A til E til alternativmodellen og tillater alternativprismodellen å løse for element F, volatilitetsverdien En datamaskin er nødvendig for å gjøre denne beregningen Denne volatilitetsverdien kalles den implicitte volatiliteten for det alternativet Med andre ord er det volatiliteten som er underforstått av markedet basert på den faktiske prisen på opsjonen. For eksempel, på 8 18 98, IBM Se Periode 1998 130 Kjøpsopsjon var handel til en pris på 4 62 De kjente variablene er. Den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten 128 94. Strike-prisen på opsjonen under analyse 130. Renterenter 5. Antall dager til opsjonen utløper 31. Den faktiske markedsprisen på opsjonen 4 62. Den ukjente variabelen som må løses for, er element F, volatilitet Gitt de variablene som er oppført ovenfor, må en volatilitet på 32 04 kobles til element F for å få mulighet for prismodellen for å generere en teoretisk pris som tilsvarer den faktiske markedsprisen på 4 62, kan denne verdien på 32 04 bare beregnes ved å overføre de andre variablene til en opsjonsprisemodell. Den implicitte volatiliteten for IBM September 1998 130 Call er 32 04 fra nærmen på 8 18 98.Implied volatilitet for en gitt sikkerhet. Mens hvert alternativ for et gitt aksje - eller futuresmarked kan handle på sitt eget underforståtte volatilitetsnivå, er det mulig å objektivt ankomme til en enkelt verdi for å referere til som gjennomsnittet implisitt volatilitetsverdi for alternativene for en gitt sikkerhet for en bestemt dag Denne daglige verdien kan da sammenlignes med det historiske omfanget av implisitte volatilitetsverdier for den sikkerheten for å avgjøre om denne nåværende avlesningen er høy eller lav. Den foretrukne metoden er å beregne gjennomsnittet underforstått volatilitet av samtalen og legges til nærmeste utløpsmåned som har minst to uker til utløpet, og refererer til det som den underforståtte volatiliteten for det markedet. For eksempel, hvis 1. september handler IBM til 130 og den underforståtte volatiliteten for Sep 130-samtalen og september 130-satsen er henholdsvis 34 3 og 31 7, så kan man objektivt angi at IBMs implisitte volatilitet er 33 34 3 31 7 2. Konceptet Relativ volatilitet. Begrepet Relativ Volatilitetsrangeringen gjør det mulig for handelsmenn å objektivt avgjøre om den nåværende implisitte volatiliteten for opsjonene til en gitt lager eller vare er høy eller lav historisk. Denne kunnskapen er nøkkelen ved å bestemme at St trading strategier for å ansette for en gitt sikkerhet En enkel metode for beregning av relativ volatilitet er å merke de høyeste og laveste avlesningene i underforstått volatilitet for en gitt verdipapiralternativer de siste to årene. Forskjellen mellom høyeste og laveste registrerte verdier kan da kuttes i 10 trinn eller deciler Hvis den nåværende implisitte volatiliteten er i laveste decile, er relativ volatilitet 1 Hvis den nåværende implisitte volatiliteten er i høyeste decile, er relativ volatilitet 10 denne tilnærmingen tillater handelsmenn å gjøre en objektiv bestemmelse om hvorvidt det er implisitt Alternativ volatilitet er for tiden høy eller lav for en gitt sikkerhet. Trader kan deretter bruke denne kunnskapen til å bestemme hvilken handelsstrategi som skal benyttes. Figur 1 og 2, som kan sees i figur 1 og 2, kan den implicitte volatiliteten for hver sikkerhet gi svinger i stor grad over en periode I figur 1 ser vi at dagens implisitte volatilitet for Cisco Systems er ca 36 og i figur 2 vi ser at den underforståtte volatiliteten for Bristol Myers er omtrent 33. På grunnlag av råverdier er disse implisitte volatilitetene omtrent det samme. Som du kan se, er volatiliteten for Cisco Systems på den lave enden av sitt eget historiske utvalg, mens den underforståtte volatiliteten for Bristol Myers ligger svært nær den høye enden av sitt eget historiske utvalg. Den kunnskapsrike opsjonshandleren vil gjenkjenne dette faktum og vil bruke forskjellige handelsstrategier for handelsalternativer på disse to aksjene, se figur 4 og 5.Figur 3 viser en daglig rangering av nåværende implisitte volatilitetsnivåer for enkelte aksjer og futuresmarkeder Som du kan se, kan det rake nivået av underforstått volatilitet variere sterkt. Ved å sammenligne råverdien for hvert aksje - eller futuresmarked med det historiske volatilitetsområdet for det aktuelle aksje - eller futuresmarkedet, en kan komme til en relativ volatilitetsranger mellom 1 og 10 Når den relative volatilitetsrenten for et gitt aksje - eller futuresmarked er opprettet, kan en forhandler fortsette til figur s 4 og 5 for å identifisere hvilke strategier som er hensiktsmessige å bruke for øyeblikket, og like viktig, hvilke strategier som skal unngås. Figur 3 Kildealternativ Pro fra Essex Trading Co Ltd. Relativ volatilitet Trading Strategy Referanse Tabell Relativ volatilitet Rang 1-10.Source Option Pro av Essex Trading Co Ltd. Considerations i valg av Option Trading Strategies. Current Implied Volatilitet og Relativ Volatilitet Ranger Hvis relativ volatilitet på en skala fra 1 til 10 er lav for en gitt sikkerhet, bør handelsfolk fokusere på kjøp premie strategier og bør unngå å skrive alternativer Omvendt, når relativ volatilitet er høy, bør handelsfolk fokusere på salgspremie-strategier og bør unngå å kjøpe alternativer. Denne enkle filtreringsmetoden er et kritisk første skritt for å tjene penger på alternativer i det lange løp. Den beste måten å finne de gode handler på er å først filtrere ut de dårlige handler Kjøpe premie når volatiliteten er høy og selge premie når volatiliteten er lav er lav sannsynlighet handler, da de legger od Ds umiddelbart mot deg Å unngå disse lavt sannsynlighetshandlinger gir deg mulighet til å fokusere på bransjer som har en mye større sannsynlighet for å tjene penger. Riktig handelskurs er den viktigste faktoren i handelsalternativer lønnsomt i det lange løp. Som du kan se i de implicitte volatilitetsgrafer vist i figurene 1 og 2, kan implisitt alternativ volatilitet variere over tid. Traders som ikke vet om alternativ volatilitet er høy eller lav, har ingen anelse om de betaler for mye for alternativene de kjøper, eller mottar for lite for alternativer som de skriver Denne kritiske mangelen på kunnskap koster å miste opsjonshandlere utallige dollar i det lange løp. David Wesolowicz og Jay Kaeppel er medutviklere av Option Pro-handelsprogramvaren Wesolowicz er president for Essex Trading Company og var en gulvhandler På Chicago Board Options Exchange i ni år er Kaeppel forskningsdirektør på Essex Trading Co og er forfatter av The PROVEST Alternativ handelsmetode og de fire største feilene i alternativ handel Essex Trading Company ligger på 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 De kan nås på telefon på 800-726-2140 eller 630-682-5780, ved faks på 630-682-8065, eller via e-post på Du kan også besøke deres nettside. CRB TRADER publiseres to ganger pr. Måned av Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2. etasje, Chicago, IL 60606 Copyright 1934 - 2002 CRB All rettigheter reservert Reproduksjon på noen måte uten samtykke er forbudt CRB mener at informasjonen i artikler som vises i CRB TRADER er pålitelig, og alt er gjort for å sikre nøyaktigheten. Utgiver frasier seg ansvaret for fakta og meninger som er inkludert her. Hvordan handle volatilitet Chuck Norris Style. Når handelsalternativer er, er en av de vanskeligste konseptene for nybegynnere å lære, volatilitet, og spesielt HVORDAN HANDELER VOLATILITET Etter å ha mottatt en rekke e-postmeldinger fra folk om dette emnet, ønsket jeg å se nærmere på alternativ volatilitet Jeg vil forklare hvilket alternativ volatilitet er og hvorfor det er viktig. Jeg skal også diskutere forskjellen mellom historisk volatilitet og underforstått volatilitet og hvordan du kan bruke dette i din handel, inkludert eksempler jeg vil da se på noen av de viktigste opsjonshandelsstrategiene og hvordan stigende og fallende volatilitet vil påvirke dem Denne diskusjonen gir deg en detaljert forståelse av hvordan du kan bruke volatilitet i trading. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED. Option volatilitet er et nøkkelbegrep for opsjonshandlere og selv om du er en nybegynner, bør forsøke å ha minst en grunnleggende forståelse Alternativvolatilitet gjenspeiles av det greske symbolet Vega som er definert som mengden som prisen på et alternativ endres i forhold til en 1 volatilitetsendring Med andre ord, et alternativ Vega er et mål på påvirkning av endringer i den underliggende volatiliteten på opsjonsprisen Alt annet er lik ingen bevegelse i aksjekurs, rentesatser og ingen tidsovergang, alternativ p Rice vil øke dersom volatiliteten øker og det faller om volatiliteten faller. Det er derfor grunnen til at kjøpere av opsjoner de som er lange enten ringer eller setter, vil dra nytte av økt volatilitet og selgere vil dra nytte av redusert volatilitet Det samme kan sies for spredninger, debetspørsmål handler hvor du betaler for å plassere handelen vil dra nytte av økt volatilitet mens kreditt sprer du mottar penger etter å ha lagt handelen vil dra nytte av redusert volatilitet. Her er et teoretisk eksempel for å demonstrere ideen La oss se på en aksjekurs som er priset til 50 Vurder et 6-måneders anropsalternativ med en strykpris på 50. Hvis den implicitte volatiliteten er 90, er opsjonsprisen 12 50 Hvis den implicitte volatiliteten er 50, er opsjonsprisen 7 25 Hvis den underforståtte volatiliteten er 30, opsjonsprisen er 4 50. Dette viser at jo høyere den implisitte volatiliteten er, desto høyere er alternativprisen. Nedenfor kan du se tre skjermbilder som reflekterer en enkel at-the-money l ong samtal med 3 forskjellige volatilitetsnivåer. Det første bildet viser samtalen som det er nå, uten endring i volatiliteten. Du kan se at nåværende breakeven med 67 dager til utløp er 117 74 nåværende SPY-pris, og hvis bestanden steg i dag til 120, ville du ha 120 63 i fortjeneste. Det andre bildet viser samtalen samme samtalen, men med en 50 økning i volatilitet er dette et ekstremt eksempel for å demonstrere poenget mitt. Du kan se at nåværende breakeven med 67 dager til utløp er nå 95 34 og hvis aksjen steg i dag til 120, ville du ha 1,125 22 i fortjeneste. Det tredje bildet viser samtalen samme samtale, men med en 20 reduksjon i volatiliteten. Du kan se at nåværende breakeven med 67 dager til utløp er nå 123 86 og hvis aksjen steg i dag til 120, du vil ha et tap på 279 99. WHY ER DET VIKTIG. En av hovedgrunnene til at du trenger å forstå alternativ volatilitet, er at det vil tillate deg å vurdere om alternativene er billige eller dyre ved å sammenligne Implied Volatilitet IV til Historical Vol Atility HV. Below er et eksempel på historisk volatilitet og implisitt volatilitet for AAPL. Disse dataene kan du enkelt få gratis fra. Du kan se at AAPL s historisk volatilitet var mellom 25-30 for de siste 10-30 dagene og det nåværende nivået av implisitt volatilitet er rundt 35 Dette viser at handelsmenn forventer store trekk i AAPL går inn i august 2011. Du kan også se at dagens nivåer av IV er mye nærmere 52 ukene høye enn 52 ukers lave Dette indikerer at dette var potensielt en god tid å se på strategier som drar nytte av et fall i IV. Her ser vi på den samme informasjonen som vises grafisk. Du kan se at det var en stor spike i midten av oktober 2010 Dette sammenfalt med en 6 dråpe i AAPL-aksjekurs Dråper som dette fører til at investorer blir fryktelige, og dette økte fryktnivået er en stor sjanse for opsjonshandlere å plukke opp ekstrapremie via nettsalgsstrategier som kredittspread. Eller hvis du var AAPL-lagerbeholdning, kan bruke volatilitetsspiken som en god tid til å selge noen dekk og samle inn mer inntekt enn du vanligvis ville ha for denne strategien. Generelt når du ser IV-pigger som dette, er de kortvarige, men vær oppmerksom på at ting kan og blir verre , for eksempel i 2008, så ikke bare antar at volatiliteten vil gå tilbake til normale nivåer innen få dager eller uker. Hver opsjonsstrategi har en tilknyttet gresk verdi, kjent som Vega, eller posisjon Vega. Derfor, da det antas at volatilitetsnivåene endres, vil det ha en innvirkning på strategiens ytelse Positive Vega-strategier som lange putter og samtaler, backspreads og long strangles straddles gjør det beste når implisitte volatilitetsnivåer stiger Negative Vega-strategier som korte setter og samtaler, forholdsspredninger og korte strangles stridles gjør det beste når implisitte volatilitetsnivåer faller Klart å vite hvor implisitte volatilitetsnivåer er og hvor de sannsynligvis vil gå etter at du har lagt handel kan gjøre hele forskjellen i utfallet av strategy. HISTORICAL VOLATILITET OG IMPLISJERT VOLATILITET. Vi vet at historisk volatilitet beregnes ved å måle aksjene over prisbevegelser. Det er en kjent figur som den er basert på tidligere data jeg vil ha, og går inn i detaljene for hvordan å beregne HV, som det er veldig lett å gjøre i Excel Dataene er lett tilgjengelig for deg, slik at du generelt ikke trenger å beregne det selv. Hovedpunktet du trenger å vite her er at generelt aksjer som har hatt store prisendringer i fortiden, vil ha høye nivåer av Historisk volatilitet Som opsjonshandlere er vi mer interessert i hvor flyktig en aksje er sannsynlig å være i løpet av varigheten av vår handel. Historisk volatilitet vil gi noen veiledning til hvor flyktig en aksje er, men det er ingen måte å forutsi fremtidig volatilitet. Det beste vi kan gjøre er å anslå det, og dette er hvor Implied Vol kommer inn. Implikert volatilitet er et estimat, laget av profesjonelle handelsmenn og markedsførere av fremtidens volatilitet i en aksje. Det er en nøkkelinngang i opsjonsprismodeller. Den svarte Scholes-modellen er den mest populære prismodellen, og mens jeg ikke vil gå inn i beregningen i detalj her, er den basert på visse innganger, hvorav Vega er den mest subjektive som fremtidig volatilitet ikke kan bli kjent og gir oss dermed størst mulighet å utnytte vårt syn på Vega sammenlignet med andre handelsfolk. Implikert volatilitet tar hensyn til eventuelle hendelser som er kjent for å forekomme i løpet av opsjonsperioden som kan ha betydelig innvirkning på prisen på den underliggende aksjen. Dette kan inkludere og inntjening kunngjøring eller utgivelsen av legemiddelprøveresultater for et farmasøytisk selskap Den nåværende tilstanden til det generelle markedet er også innlemmet i Implied Vol. Hvis markedene er rolige, er volatilitetsestimater lave, men i tider med markedsspenning vil volatilitetsestimater bli hevet. En veldig enkel måte å beholde Et øye på det generelle markedsnivået av volatilitet er å overvåke VIX-indeksen. HVORDAN Å ANVENDE FORDELER VED TRADING IMPLIED VOLATILITY. The måte jeg liker å utnytte med t rading implisitt volatilitet er gjennom Iron Condors Med denne handelen selger du en OTM-samtale og en OTM. Sett og kjøp en samtale videre ut på oppsiden og kjøp et sett lenger ut på ulemper. La oss se på et eksempel og antar at vi plasserer følgende handler i dag 14 Okt.2011.Sel 10 Nov 110 SPY Putt 1 16 Kjøp 10 Nov 105 SPY Putt 0 71 Selg 10 Nov 125 SPY Samtaler 2 13 Kjøp 10 Nov 130 SPY Samtaler 0 56.For denne handelen vil vi motta en nettokredit av 2.020 og dette ville være fortjenesten på handel hvis SPY avsluttes mellom 110 og 125 ved utløpet. Vi vil også dra nytte av denne handel hvis alt annet er like, implisitte volatilitetsfall. Det første bildet er utbetalingsdiagrammet for den ovennevnte handel rett etter at den ble plassert Legg merke til hvordan vi er korte Vega på -80 53 Dette betyr at nettoposisjonen vil ha nytte av et fall i Implied Vol. Det andre bildet viser hva utbetalingsdiagrammet ville se ut om det var en 50 dråpe i Implied vol This er et ganske ekstremt eksempel jeg vet, men det demonstrerer es poenget. CBOE Market Volatility Index eller VIX som det er mer referert til er det beste målet for generell markedsvolatilitet. Det er også noen ganger referert til som Fear Index som det er en proxy for nivået av frykt i markedet. Når VIX er høy, det er mye frykt i markedet, når VIX er lavt, kan det tyde på at markedsdeltakere er selvsikker. Som opsjonshandlere kan vi overvåke VIX og bruke den til å hjelpe oss i våre handelsbeslutninger. Se videoen nedenfor for å finne ut mer. Det finnes en rekke andre strategier du kan når du handler med underforstått volatilitet, men jernkondorer er langt min favorittstrategi for å utnytte høye nivåer av underforstått volum. Følgende tabell viser noen av de store alternativstrategiene og deres Vega eksponering. Jeg håper du fant denne informasjonen nyttig. Gi meg beskjed i kommentarene nedenfor hva din favorittstrategi er for handel med underforstått volatilitet. Her er din suksess. Følgende video forklarer noen av ideene som er diskutert ovenfor i mer de hale. Sam Mujumdar sier. Denne artikkelen var så god. Det besvart mange spørsmål som jeg hadde veldig klart og forklart i enkel engelsk. Takk for din hjelp Jeg var ute etter å forstå effekten av Vol og hvordan du bruker den til min fordel. Dette hjalp virkelig. meg jeg vil fortsatt gjerne avklare et spørsmål jeg ser at Netflix Feb 2013 Put opsjoner har volatilitet på 72 eller så mens Jan 75 Put alternativ vol er rundt 56 Jeg tenkte på å gjøre en OTM Omvendt kalender spredning jeg hadde lest om det Men , min frykt er at Jan-opsjonen utløper den 18. og volumet for februar vil fortsatt være det samme eller mer. Jeg kan bare handle spred i kontoen min. IRA Jeg kan ikke forlate den nakne løsningen før volumet faller etter inntektene på 25. Jan må være jeg må rulle lang til mars, men når vol dråper. Hvis jeg kjøper en 3month SP ATM call alternativet på toppen av en av de volte spikes jeg forstår vix er den underforståtte volum på SP, hvordan vet jeg hva har forrang på min PL 1 jeg vil tjene på min posisjon fra ma stiger i den underliggende SP eller 2, jeg vil miste på min posisjon fra et krasj i volatilitet. Den Tonio, det er mange variabler i spillet, det avhenger av hvor langt aksjen beveger seg og hvor langt IV faller. Som hovedregel skjønt , for en minibank langvarig samtale, vil oppgangen i underliggende ha størst innvirkning. Husk IV er prisen på et alternativ Du vil kjøpe sett og samtaler når IV er under normal, og selg når IV går opp. Kjøpe et minibank på toppen av en volatilitet er spissen som å ha ventet på at salget skulle slutt før du gikk på shopping. Faktisk kan du selv ha betalt høyere enn detaljhandel hvis premien du betalte var over Black-Scholes virkelig verdi. På den annen side Alternativprismodellene er tommelfingerbeholdninger går ofte mye høyere eller lavere enn hva som har skjedd i det siste. Men det er et bra sted å starte. Hvis du eier et anrop, sier AAPL C500, og selv om aksjekursen på uendret er markedsprisen for alternativet gikk opp fra 20 dollar til 30 dollar, du vant bare på et rent IV-spill. God lesing Jeg setter pris på grundigheten. Jeg forstår ikke hvordan en endring i volatiliteten påvirker lønnsomheten til en Condor etter at du har plassert handelen. I eksemplet ovenfor er det 2,020 kreditt du tjente til å starte avtalen, det maksimale beløpet du noensinne vil se, og du kan miste alt og mye mer hvis aksjekursen går over eller under din shorts. I ditt eksempel, fordi du eier 10 kontrakter med en 5-serie, har du 5000 eksponeringer 1000 aksjer til 5 dollar hver. - pocket tap vil være 5.000 minus åpningskreditten din på 2.020 eller 2.980. Du vil aldri noensinne ha en fortjeneste høyere enn 2020 du åpnet med eller tap som er verre enn 2980, noe som er like ille som det muligens kan få . Den faktiske aksjebevegelsen er imidlertid helt ukorrelert med IV, som bare prishandlerne betaler i det øyeblikk i tide. Hvis du har din 2020 kreditt og IV øker med en faktor på 5 millioner, er det null påvirkning på kontanter posisjonen Det betyr bare at handelsmenn er curren tly betaler 5 millioner ganger så mye for samme Condor. Og selv på de høye IV-nivåene vil verdien av din åpne posisjon variere mellom 2020 og 2980 100 drevet av bevegelsen til den underliggende aksjen. Dine alternativer husker er kontrakter for å kjøpe og selge lager til bestemte priser, og dette beskytter deg mot kondor eller annen kredittspreadhandel. Det hjelper med å forstå at Implied Volatility ikke er et nummer som Wall Streeters kommer opp på på en konferansesamtale eller et hvitt bord. Alternativprisformler som Black Scholes er bygget for å fortelle deg hva dagsverdien av et opsjon er i fremtiden, basert på aksjekurs, tidsutløp, utbytte, rente og historisk det er det som faktisk har skjedd i løpet av det siste volatiliteten. Det forteller deg at forventet rettferdig pris skal si 2. Men hvis folk faktisk betaler 3 for det alternativet, løser du ligningen bakover med V som den ukjente Hei Historiske volatiliteten er 20, men disse menneskene betaler som om det var 30 dermed Implied Volatili ty. Hvis IV faller mens du holder 2.020-kreditten, gir den deg muligheten til å lukke posisjonen tidlig og holde noen av kreditten, men det vil alltid være mindre enn de 2020 du tok inn. Det er fordi lukking Kredittposisjonen vil alltid kreve en debettransaksjon Du kan ikke tjene penger på både inn og ut. Med en Condor eller Iron Condor som skriver både Put and Call-spreads på samme lager, er det best for aksjen å gå flatline øyeblikket du skriver avtale , og du tar din søte på en 2,020 middag. Min forståelse er at hvis volatiliteten minker, faller verdien av Iron Condor raskere enn det ellers ville, slik at du kan kjøpe den tilbake og låse inn fortjenesten. Kjøp tilbake til 50 max profit has been shown to dramatically improve your probability of success. There are some expert taught traders to ignore the greek of option such as IV and HV Only one reason for this, all the pricing of option is purely based on the stock price movement or under lying security If the option price is lousy or bad, we always can exercise our stock option and convert to stocks that we can owned or perhaps sell them off on the same day. What is your comments or views on exercise your option by ignoring the option greek. Only with exception for illiquid stock where traders may hard to find buyers to sell their stocks or options I also noted and observed that we are not necessary to check the VIX to trade option and furthermore some stocks have their own unique characters and each stock option having different option chain with different IV As you know options trading have 7 or 8 exchanges in the US and they are different from the stock exchanges They are many different market participants in the option and stock markets with different objectives and their strategies. I prefer to check and like to trade on stocks option with high volume open interest plus option volume but the stock higher HV than option IV I also observed that a lot of blue chip, smal l cap, mid-cap stocks owned by big institutions can rotate their percentage holding and controlling the stock price movement If the institutions or Dark Pools as they have alternative trading platform without going to the normal stocks exchanges holds a stock ownership about 90 to 99 5 then the stock price does not move much such as MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, etc However, HFT activity also may cause the drastic price movement up or down if the HFT found out that the institutions quietly by or sell off their stocks especially the first hour of the trading. Example for credit spread we want low IV and HV and slow stock price movement If we long option, we want low IV in hope of sell the option with high IV later on especially prior to earning announcement Or perhaps we use debit spread if we are long or short an option spread instead of directional trade in a volatile environment. Therefore, it is very difficult to generalise things such as stock or option trading when come to trading option strategy or just trading stocks because some stocks have different beta values in their own reactions to the broader market indexes and responses to the news or any surprise events. To Lawrence. You state Example for credit spread we want low IV and HV and slow stock price movement. I thought that, generally, one wants a higher IV environment when deploying credit spread trades and the converse for debit spreads. Maybe I m confused.